去年保險業(yè)擴大開放成績單：10外資險企增資 財險布局存壁壘
近日，外資險企中荷人壽公告稱，其增資計劃已在2018年末獲批，據(jù)梳理，這已是2018年第10家推進或完成增資事宜的外資險企，專家對藍鯨保險坦言，屬于“高頻”。
事實上，乘保險業(yè)進一步擴大對外開放“東風”，2018年，外國機構(gòu)入局國內(nèi)保險市場動作頻繁，梳理其各自路徑、布局領(lǐng)域，發(fā)現(xiàn)差異。此外，專家普遍認為，2019年，外資險企的布局力度將加大，或?qū)⒊鍪袌鲱A期。
中荷人壽擬增資3.2億，2018年10家外資險企增資屬“高頻”
近日，中荷人壽公告稱，2018年12月28日，銀保監(jiān)會核準其注冊資本從23.5億元變更至26.7億元，股東按比例認購。成立于2002年的外資險企中荷人壽，由北京銀行股份有限公司、法國巴黎保險集團分別持股50%。2017年，中荷人壽將注冊資本從19.5億元，增至23.5億元。截至2018年3季度末，中荷人壽核心、綜合償付能力充足率分別為147.03%、171.23%，凈資產(chǎn)為19.23億元。
中荷人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)圖
事實上，2018年，推進增資計劃的外資險企不在少數(shù)，據(jù)梳理，2018年共有10家外資險企推進或完成增資計劃。除中荷人壽外，還包括利寶保險、德華安顧人壽、安聯(lián)財險、交銀康聯(lián)人壽、信利保險、法再北分、漢諾威再保險上海分公司、新光海航人壽、瑞泰人壽。
注意到，10家推進增資的外資機構(gòu)，增資金額存在差異，如信利保險，增資6600萬，而交銀康聯(lián)人壽，則增加注冊資本金30億。中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛將這一差異歸因于增資的目的不同，“部分保險公司對資本管理較為精準，‘量入為出’，當償付能力偏低時，會進行資本金的補充，補充的金額根據(jù)短期發(fā)展需求決定；另一部分股東會考量子公司長期的發(fā)展，基于對國內(nèi)市場的看好，會進行較大比例的增資”。
在推進增資方案的10家外資險企中，不乏值得關(guān)注者，聚焦來看，推進增資的保險公司中，交銀康聯(lián)人壽增資數(shù)額排在首位，據(jù)藍鯨保險了解，交銀康聯(lián)人壽股東交通銀行、澳大利亞康聯(lián)集團分別持股62.5%、37.5%，根據(jù)持股比例，各自向交銀康聯(lián)人壽增資，增資后，交銀康聯(lián)人壽注冊資本由20億元增至51億元。“增資是為滿足監(jiān)管對于償付能力的要求，并支持交銀康聯(lián)人壽的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展”，交銀康聯(lián)對增資原因解釋道。
此前因償付能力充足率不達標，而在風險評級中被評為D類的新光海航人壽，在2018年獲批增資7.5億元，增資后注冊資本達到12.5億元，伴隨著注冊資本增加的，是迅速提升的償付能力充足率，2018年3季度，新光海航人壽核心、綜合償付能力充足率均由-421%，提升至721.45%。
在增資期間，新光海航人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)同步變化，海航集團有限公司原持有50%股權(quán)、新光人壽保險股份有限公司25%股權(quán)，出讓給深圳市柏霖資產(chǎn)管理有限公司等5家公司。轉(zhuǎn)讓后，新光人壽保險股份有限公司成為新光海航人壽第一大股東，持股25%。而與新光海航面臨相似境遇的外資險企中法人壽，目前仍在依托于股東借款度日。
在2018年增資頻率最高的利寶保險，3度推進增資，注冊資本從15.61億元增至16.01億元，后又增至17.26億元，前兩次增資方案獲批后，近日，利寶保險公告稱擬推進2018年第三次增資，增資后，注冊資本將達到18.46億元。
“從增資情況來看，2018年10家外資險企增資的動作屬于高頻，對其在國內(nèi)市場搶灘有所助益，有助于其擴大業(yè)務(wù)規(guī)模”，經(jīng)濟學家宋清輝分析道。但對于增資力度不大，且注冊資本基數(shù)較小的外資險企而言，短期內(nèi)或難有明顯“功效”。
外資機構(gòu)謀布局路徑有別，設(shè)代表處、分公司，謀控股權(quán)
在中國保險業(yè)擴大對外開放的“東風”下，外資險企相繼增資，而基于外資對國內(nèi)保險市場的涉入程度不同，也有尚未設(shè)立子公司的外資機構(gòu)以各種方式入場，如設(shè)立辦事處、分公司、認購股權(quán)等方式。
梳理來看?！按硖幨峭鈬ｋU機構(gòu)進軍中國市場的排頭兵”，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生指出，“雖然代表處不可以直接展業(yè)，但能夠有效幫助外國保險公司了解中國市場，進行前期的市場調(diào)研、數(shù)據(jù)收集，同時與相關(guān)監(jiān)管部門和合作方進行前期溝通”。正是基于這一考量，2018年10月，法國教育健康相互保險公司獲批在北京設(shè)立代表處。
更進一步，在中國設(shè)立代表處長達20年之久的大韓再保險，在2018年10月獲批在華籌建分公司，雖然業(yè)內(nèi)專家指出大韓再保險市場份額較小、在國際上話語權(quán)較弱，短期內(nèi)難有較大影響，但批籌的動作，仍是保險業(yè)對外開放擴大信號的釋放。
2014年獲批在上海設(shè)立代表處的富衛(wèi)人壽保險(百慕大)公司，在2018年向上海保監(jiān)局提交了籌建富衛(wèi)人壽保險公司的申請材料，富衛(wèi)人壽持股51%。而富衛(wèi)人壽保險(百慕大)公司為瑞士再保險、盈科拓展集團等持股的富衛(wèi)集團全資子公司。
安聯(lián)集團則有更大野心，2018年11月，銀保監(jiān)會批準安聯(lián)集團籌建安聯(lián)(中國)保險控股有限公司，為擴大開放后獲批籌建的首家外資保險控股公司?！澳壳岸鄶?shù)外資保險公司的話語權(quán)仍掌握在中資股東手中，運營模式與中資險企差別不大，外資股東謀取控股權(quán)后，給經(jīng)營模式注入了新的可能”，一位保險業(yè)內(nèi)人士評價道。
除在設(shè)立保險公司的進程中分步涉入，也有境外機構(gòu)選擇通過保險中介、保險資管等渠道涉入中國保險業(yè)。舉例來說，日前，英國韋萊集團控股的韋萊保險經(jīng)紀公司，獲準將經(jīng)營范圍從以往的“大型商業(yè)風險”拓展為“向中國大陸境內(nèi)所有公司和個人客戶提供服務(wù)”。
2018年5月，外資險企工銀安盛人壽獲批籌建工銀安盛資產(chǎn)管理公司，是國內(nèi)獲批的首家合資保險資管公司。“外資企業(yè)愿意投資保險資管公司，是其向中國保險業(yè)的布局途徑，也是保險資管公司對外界資本的借助”，上海財經(jīng)大學金融學院金融保險所所長粟芳分析道。
外資布局保險領(lǐng)域現(xiàn)差異，財險市場仍存壁壘
不僅布局路徑與機構(gòu)有所差異，外資機構(gòu)布局中國保險市場切入的細分領(lǐng)域也各有側(cè)重，“外國保險機構(gòu)多已深耕多年，具有獨立的市場定位，其在華設(shè)立的保險機構(gòu)也往往延續(xù)股東優(yōu)勢，致力于特定的細分市場，不會簡單復制國內(nèi)保險機構(gòu)的商業(yè)模式”，朱俊生分析道。
“除依托于自身的保險業(yè)務(wù)經(jīng)營的定位與優(yōu)勢，對中國保險市場的預估與考量，也是影響外資機構(gòu)選擇在中國保險市場各領(lǐng)域布局的因素之一”，徐昱琛補充道，“會偏好于藍海市場”。
舉例來說，在相互保險發(fā)展已有70年歷史的法國教育健康相互保險公司，即瞄準中國商業(yè)保險與社會保險之間的空白，擬扮演彌合“中間地段”的角色，其相關(guān)負責人介紹稱，“在華代表處成立后，法國教育健康相互保險公司將依靠與國際各相互保險組織的合作優(yōu)勢與經(jīng)驗，在中國構(gòu)建符合國情的相互保險模式，積極參與中國本土相互保險的具體項目”。
再保險市場也是外資保險公司布局的重要領(lǐng)域，目前在中國展業(yè)的12家再保險機構(gòu)，外資機構(gòu)占據(jù)半數(shù)，“再保險市場為跨國市場，具有全球化特征，未來中國的再保險市場將進一步走向市場化、國際化”，粟芳分析道，“外資再保險公司經(jīng)驗豐富，外資入局者增多后，有助于國內(nèi)再保險機構(gòu)向國際標準看齊”。
從壽險與財險角度來看，藍鯨保險注意到，外資險企相對于偏好在壽險業(yè)務(wù)發(fā)力，如擬設(shè)的富衛(wèi)人壽，增資的中荷人壽、德華安顧人壽等，但在財險方面，動作相對“舒緩”。
“中國財險市場主打車險業(yè)務(wù)，但具有較強本土化特征，外資險企的配套線下分支機構(gòu)相對缺乏，服務(wù)也難以落地，因此基于競爭策略的考量，財險方面布局相對謹慎”，朱俊生分析道。目前的實踐數(shù)據(jù)也驗證了這一觀點，據(jù)監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，2018年前11月，外資財險公司共實現(xiàn)202.69萬元原保費收入，市占率僅達到1.91%；而外資壽險公司合計實現(xiàn)原保費收入1910.63萬元，市占率約為7.7%，雖然市占率仍然較小，但較財險市場相對樂觀。
“整體來說，未來，伴隨政策的開放與中國保險市場的發(fā)展?jié)摿?，外資險企在2019年或會主要在健康險、養(yǎng)老險方面發(fā)力，呈現(xiàn)加大投入的趨勢”，徐昱琛預估道。宋清輝也表示，“可以預見2019年外資險企的布局力度將加大，或?qū)⒊鍪袌鲱A期”。
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