機構：保險入市資金每提升一個百分點可釋放1705億險資入市
6月9日，中國銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，銀保監(jiān)會正在積極研究提高保險公司權益類資產的監(jiān)管比例事宜。
銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，我國總保費收入4.6萬億元(躍居全球第三，僅次于美國和日本)，保險資金運用余額高達16.4萬億元。而截至2019年一季度末，保險資金運用余額較去年末增長3.94%至170554億元，其中，股票和證券投資基金占比12.39%。另長城證券研究所非銀行金融研究團隊以2019年一季度末的數(shù)據(jù)測算，保險入市資金每提升一個百分點，將直接帶來1705億元資金增量。
權益類投資松綁在即
保險公司是金融市場主要參與者之一，其所積累的可用于中長期投資的巨額保險資金使之成為了資本市場的主要機構投資者。
同時，監(jiān)管層引導險資入市的信號也十分明顯。2014年，原保監(jiān)會下發(fā)《關于保險資金投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票等有關問題的通知》明確規(guī)定，險資可投資創(chuàng)業(yè)板股票，投資股票資產統(tǒng)一計算比例；2015年7月，原保監(jiān)會下發(fā)的《關于提高保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例有關事項的通知》明確，符合條件的保險公司，投資單一藍籌股票的余額占上季度末總資產的監(jiān)管比例上限由5%調整為10%；投資權益類資產的余額占上季度末總資產比例達到30%的，可進一步增持藍籌股票，增持后權益類資產余額不高于上季度末總資產的40%。
2018年，銀保監(jiān)會又出臺了一系列政策來拓寬險資的投資渠道，包括設立專項紓困基金產品、鼓勵使用長期賬戶資金增持上市公司股票和債券、支持保險公司開展價值投資與長期投資等。
此次，銀保監(jiān)會發(fā)言人表示，積極研究提高保險公司權益類資產的監(jiān)管比例，總體方向是在審慎監(jiān)管的原則下，賦予保險公司更多投資自主權，更好地發(fā)揮保險資金長期投資、價值投資優(yōu)勢，提高證券投資比重，促進資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
對市場信心有提振作用
數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，保險業(yè)資金運用余額為164088.38億元，較年初增長9.97%。其中，銀行存款24363.50億元，占比14.85%；債券56382.97億元，占比34.36%；股票和證券投資基金19219.87億元，占比11.71%；其他投資64122.04億元，占比39.08%。
“機構投資者已形成公募、保險、私募和外資等多元化結構。截至2019年一季度末，險資持股市值達到23.01萬億，超過成為一般法人之后的第二大持股機構。權益類資產投資上限提高有望進一步提升險資在二級市場的話語權。”長城證券研究所非銀金融研究團隊認為，以2019年一季度末的數(shù)據(jù)測算，保險入市資金每提升1個百分點，將直接帶來1705億資金增量。
這也意味著，險資權益類投資若進一步“松綁”將帶來兩大利好：一方面，可給有投資需求的公司帶來更大的資金運用空間；另一方面，對比發(fā)達國家保險資金的資產配置結構，我國保險資金的股票類資產的投資占比較低，隨著資本市場不斷成熟而上升是必然趨勢。
過去幾年的實踐也表明，若堅持價值投資，A股確實可為險資提供不少穿越“牛熊市”的優(yōu)質標的，且現(xiàn)金分紅回報不斷提升。由此來看，權益類投資上限的設定不應局限于對某個階段資本市場投資價值的判斷，而是為險資長期投資優(yōu)質上市公司創(chuàng)造更寬松的條件。
有保險業(yè)內人士表示，如果權益類投資上限再提高，無疑對市場信心有提振作用。險資配置權益類資產要從風控、負債久期、市場點位等因素綜合考慮，不會立即入市，而會擇機加倉。可見，險資權益類投資“松綁”雖不會短期帶來資金入市的井噴，但將逐漸引入更多增量資金，對股市尤其是藍籌股構成長期利好。
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