迷你產(chǎn)品連遭清盤 ETF賽道“廝殺”白熱化
一邊是“百億俱樂部”成員不斷增加，一邊是迷你產(chǎn)品陸續(xù)清盤，ETF領(lǐng)域的“冰火兩重天”可見一斑。6月以來，又有2只ETF基金、2只ETF聯(lián)接基金(合并計(jì)算)清盤，其中不乏大基金公司的產(chǎn)品。即便如此，基金公司仍在馬不停蹄地推進(jìn)ETF產(chǎn)品的申報(bào)和發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，ETF基金同質(zhì)化現(xiàn)象已經(jīng)愈發(fā)明顯，隨著頭部效應(yīng)增強(qiáng)，基金公司內(nèi)部也在主動(dòng)選擇具有前途的產(chǎn)品重點(diǎn)發(fā)展，小微ETF清盤或成為業(yè)內(nèi)常態(tài)。
ETF基金兩極分化加劇
6月16日，華安中證民企成長ETF、廣發(fā)中證全指工業(yè)ETF聯(lián)接基金公告進(jìn)入清算程序，前者系通過持有人大會(huì)表決通過，后者由于基金資產(chǎn)凈值低于2億元，按合同規(guī)定自動(dòng)終止。無獨(dú)有偶，鵬華深證民營ETF及其聯(lián)接基金近日也公告稱，本月已進(jìn)入清算程序。
數(shù)據(jù)顯示，上述基金規(guī)模都較為迷你，缺乏資金青睞，比如鵬華深證民營ETF截至5月8日的總份額為1187萬份。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，市場上份額低于1億份的ETF基金數(shù)量已達(dá)129只，較年初又增加了28只。其中，更有89只份額低于5000萬份，境況堪憂。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在A股市場，對(duì)應(yīng)波動(dòng)率更強(qiáng)、更具彈性的指數(shù)的ETF基金，對(duì)投資者而言有更大吸引力，比如此前5G、半導(dǎo)體這類抓住市場風(fēng)口的細(xì)分領(lǐng)域ETF。但在一些較為冷門的領(lǐng)域，一些產(chǎn)品雖然競爭對(duì)象不多，但卻依然難以受到資金關(guān)注甚至遭遇清盤。
競爭環(huán)境的挑戰(zhàn)，令不少基金公司萌生退意，將旗下部分ETF轉(zhuǎn)型為其他類型產(chǎn)品。比如今年2月，方正富邦中證800相對(duì)成長ETF、嘉實(shí)中證500成長估值ETF等產(chǎn)品獲批轉(zhuǎn)型為混合型基金；今年5月，銀華基金旗下也有3只ETF基金申請(qǐng)轉(zhuǎn)型為混合型、股票型基金。
與之形成鮮明對(duì)比的是，目前份額超過百億份的ETF基金數(shù)量已增至10只，較年初再增加了3只。華夏中證5G通信主題ETF、國泰中證全指證券公司ETF份額超過200億份，頭部產(chǎn)品規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張。
基金公司主動(dòng)“擇優(yōu)”發(fā)展
近兩年來，ETF基金熱度有增無減，各大基金公司在這一賽道展開了激烈“廝殺”。證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，目前有91只ETF及ETF聯(lián)接基金正在審批流程中。今年以來提交申請(qǐng)的已有42只，此外正在發(fā)售的ETF及其聯(lián)接基金也多達(dá)28只，這意味著未來ETF領(lǐng)域的競爭只會(huì)越來越激烈。
“ETF是高度同質(zhì)化的產(chǎn)品，對(duì)于機(jī)構(gòu)資金來說，買這類產(chǎn)品只要挑規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的就夠了。因此資金投資ETF必然會(huì)朝頭部產(chǎn)品集中，小微產(chǎn)品被逐漸淘汰是市場與基金公司的共同選擇?！睖弦幻鸾?jīng)理表示。
不僅市場上ETF基金“冰火兩重天”，基金公司內(nèi)部亦在推進(jìn)ETF產(chǎn)品的優(yōu)勝劣汰。比如近期有ETF基金清盤的華安基金，其旗下ETF系列有10余款，總份額約200億份。其中，既有規(guī)模較大并已形成了一定龍頭效應(yīng)的產(chǎn)品，如份額超50億份的華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、華安上證180ETF，也有份額低于1億份的ETF基金。
“基金公司對(duì)于ETF產(chǎn)品未來的發(fā)展格局是有一定前瞻性的，哪些基金成立幾年后能做大、哪些又做不大，心里都有一桿秤，主動(dòng)放棄較差的ETF產(chǎn)品對(duì)公司和行業(yè)發(fā)展來說都是好事?！鄙鲜龌鸾?jīng)理說。
在他看來，無論是規(guī)模大的基金，還是規(guī)模小的基金，運(yùn)作都有固定成本。在當(dāng)前競爭環(huán)境下，與其在發(fā)展前景不大的小微基金上賠錢，不如將其清盤、轉(zhuǎn)型，將資源重點(diǎn)投向更有前途的產(chǎn)品，這也是一些基金公司主動(dòng)放棄迷你ETF產(chǎn)品的原因。預(yù)計(jì)未來這種優(yōu)勝劣汰會(huì)愈加頻繁。
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