結構性存款年底前再壓降3萬億元 部分銀行甚至已停售
曾一度成為商業(yè)銀行“攬儲利器”的結構性存款，其存量規(guī)模在今年前4個月突破12萬億元后快速回落。
此前，監(jiān)管部門曾對部分銀行進行窗口指導，要求結構性存款規(guī)模在2020年9月30日之前壓降至年初規(guī)模9.6萬億元，并在年內逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二(大約6.4萬億元)。而央行近日披露的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，中資銀行結構性存款規(guī)模為94202.58億元，已提前1個月完成監(jiān)管部門窗口指導的第一階段要求。
但8月底數(shù)據(jù)和年底要求還相差3萬億元，能否實現(xiàn)第二階段目標？
為此，近日在北京地區(qū)多家銀行發(fā)現(xiàn)，各家銀行的結構性存款普遍出現(xiàn)量價齊跌現(xiàn)象，且產品額度越來越少，甚至出現(xiàn)“發(fā)行幾分鐘內即告售罄”現(xiàn)象，部分銀行已停售結構性存款產品。
結構性存款加速壓降超預期
今年上半年，中資銀行結構性存款規(guī)模曾連創(chuàng)歷史新高。今年前4個月，結構性存款規(guī)模持續(xù)增長，一舉突破12萬億元。在規(guī)模大增的背后，資金違規(guī)套利等業(yè)務亂象一度引發(fā)監(jiān)管層關注。為打擊企業(yè)空轉套利，降低銀行負債成本，監(jiān)管部門果斷出手，整治結構性存款增長過快現(xiàn)象。
今年3月初，監(jiān)管部門下發(fā)《關于加強存款利率管理的通知》，對結構性存款進行約束。6月份以來，監(jiān)管部門對部分銀行進行窗口指導，明確要求壓降結構性存款規(guī)模。
6月12日，北京銀保監(jiān)局下發(fā)《關于結構性存款業(yè)務風險提示的通知》，要求年內結構性存款業(yè)務增長過快的轄內銀行，切實采取有力措施，逐月壓降本行結構性存款規(guī)模，在2020年末將總量控制在監(jiān)管政策要求的范圍之內。
結構性存款整治一直是監(jiān)管層關注的重點。去年以來，監(jiān)管部門已連番出手規(guī)范結構性存款，銀行結構性存款規(guī)模年內首次低于10萬億元。對相關數(shù)據(jù)梳理后發(fā)現(xiàn)，今年5月份至8月份，銀行結構性存款規(guī)模每個月分別壓降3009.61億元、10109.2億元、6547.19億元、7523.93億元。
據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，此次壓降結構性存款規(guī)模的主力來自中小銀行。截至8月末，中小型銀行結構性存款較4月末下降1.95萬億元，降幅達25%。與之相比，大型銀行僅下降7715億元，降幅為18%。
光大證券金融首席分析師王一峰表示，結構性存款壓量控價執(zhí)行效果較好，既與監(jiān)管政策指引相關，也是商業(yè)銀行加強主動負債管理的選擇，下一階段不排除部分銀行會出現(xiàn)超額達標情況。
結構性存款呈現(xiàn)“量價齊跌”
近期，在北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn)，結構性存款市場有明顯降溫跡象，各家銀行發(fā)行的結構性存款呈現(xiàn)“量價齊跌”局面，部分銀行甚至已停售結構性存款。
一家城商行的理財經理表示：“我們行沒有結構性存款，大概從今年4月份就已停止銷售?！?/span>
一家國有大行的理財經理也表示：“近期我行沒有發(fā)行結構性存款產品?？梢赃^段時間再看看?！?/span>
目前仍在售的結構性存款的發(fā)行方面，在調查后發(fā)現(xiàn)，用供不應求來形容一點都不為過。整體來看，結構性存款的募集規(guī)模和收益率均大幅下降。
據(jù)了解到，目前中小銀行發(fā)行的每只結構性存款產品的募集規(guī)模上限在1億元左右；大行的結構性存款產品募資規(guī)模相對要多一些，可達30億元。
在銀行網(wǎng)點過程中，經常遇到“搶不到額度、無產品可賣”的情況。對此，各家銀行的理財經理均表示，額度非常緊缺。
在一家股份制銀行網(wǎng)點，該行客戶經理表示，結構性存款產品發(fā)行當天，一大早就已售罄。部分產品前幾分鐘還有額度，下一分鐘就顯示售罄了，稍一猶豫可能就搶不上。
除了規(guī)模壓降外，結構性存款的收益率也在持續(xù)走低。據(jù)了解到，目前多家銀行的結構性存款最高預期收益率在3%左右。
“從趨勢來看，結構性存款的最高預期收益率不會有明顯的趨勢性變化，到期收益率則會繼續(xù)小幅下跌?！币患夜煞葜粕虡I(yè)銀行的理財經理則表示，由于發(fā)行額度極少，很多產品剛一發(fā)行就售罄，還掛著的產品額度也都非常緊張。目前購買結構性存款的人不少，所以很難搶到。
銀行業(yè)內人士判斷，未來結構性存款的規(guī)模將持續(xù)壓降，預期收益率也仍有下行空間。
據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全數(shù)據(jù)顯示，剔除掉新增銀行外，今年8月份銀行結構性存款的發(fā)行量為553只，較7月份減少10只；大部分銀行結構性存款發(fā)行量環(huán)比下降。共有996只人民幣結構性存款披露了到期收益率，平均到期收益率為3.41%，環(huán)比下降16BP。整體來看，近期結構性存款到期收益率在持續(xù)走低，銀行壓降結構性存款成本的意圖明顯。
年前壓降任務有望實現(xiàn)
按照此前監(jiān)管部門的要求，在9月30日前結構性存款要壓降至年初規(guī)模，并在今年12月31日前逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二。截至2019年12月末，結構性存款余額為9.60萬億元，截至今年8月末已提前完成第一目標。按照計劃，要完成監(jiān)管部門所定的窗口指導第二階段要求，還有近3萬億元的壓降空間。
中信證券固定收益首席分析師明明表示，從目前壓降的趨勢看，進展是符合預期甚至略超預期的，如果銀行業(yè)能夠嚴格執(zhí)行監(jiān)管部門下達的壓縮指標，全年壓降任務應該能夠實現(xiàn)。從風險偏好角度看，結構性存款的大力壓降，可能會導流出一部分資金投向銀行活期理財、大額存單、定期存款或其他一些低風險資管產品。
師明明認為，結構性存款有效壓降，一方面是監(jiān)管力度加碼取得的成效，另一方面也是因為套利空間消失之后需求端收縮的必然結果。
王一峰表示，截至8月末，結構性存款余額為9.42萬億元，較今年4月份12.14萬億的峰值水平壓降2.72萬億元。根據(jù)結構性存款壓降計劃，由于5-8月份結構性存款壓降節(jié)奏略偏快，至8月末已提前一個月完成壓降計劃。據(jù)此來看，9-12月份結構性存款的壓降規(guī)模將維持在2-3萬億左右。
他認為，年內對于銀行負債端壓力緩解取決于兩點：一是央行MLF等的投放。從目前情況看，央行已經關注到了市場流動性壓力，特別是銀行中長期穩(wěn)定負債的壓力和非銀流動性壓力，近兩個月也開始超額續(xù)作MLF，預計后續(xù)這一模式仍將延續(xù)。二是財政支持力度。1-8月份財政支出力度不及去年同期，在政府債券大規(guī)模凈融資的情況下，后續(xù)支出的發(fā)力將有助于負債端壓力的改善。
“臨近三季末，資金面趨于緊張，隔夜利率明顯走高。這是低超儲率環(huán)境下，資金面脆弱性和波動性加大的表征。隨著季末的渡過，資金面緊張局勢有望得到緩解，央行也會適時呵護流動性，避免資金利率過分脫離合意目標?！彼M一步表示。
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