首批基金三季報(bào)披露 看好低估值、順周期行業(yè)機(jī)會(huì)
近日，信達(dá)澳銀、中銀、中庚等基金公司率先公布旗下基金2020年三季報(bào)。三季度，部分權(quán)益基金經(jīng)理選擇加倉(cāng)廣義制造、房地產(chǎn)、軍工等低估值板塊。債券市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，債券基金經(jīng)理采取保守投資策略，進(jìn)一步減持利率債，縮短組合久期。
進(jìn)入基金季報(bào)披露季，中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值靈動(dòng)、中庚小盤價(jià)值股票是最早披露三季報(bào)的3只權(quán)益類基金。
3只基金的基金經(jīng)理丘棟榮在季報(bào)中表示，三季度A股上行、債券下跌，以中證800指數(shù)為代表的權(quán)益資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平進(jìn)一步回落，但權(quán)益資產(chǎn)內(nèi)部估值極端分化，偏周期、金融地產(chǎn)等行業(yè)仍處于估值底部，科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)估值遠(yuǎn)高于2015年，這意味著需要審慎對(duì)待估值結(jié)構(gòu)的分化和構(gòu)建高性價(jià)比的投資組合。
基金在報(bào)告期內(nèi)保持了對(duì)權(quán)益資產(chǎn)較高的配置比例，并進(jìn)一步增加了具備低估值和基本面改善特性行業(yè)的暴露，包括基本面具有成長(zhǎng)性、有競(jìng)爭(zhēng)力、估值低的廣義制造業(yè)，增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)、基本面風(fēng)險(xiǎn)小、估值低、隱含回報(bào)高的軍工板塊，及銀行、地產(chǎn)、保險(xiǎn)等板塊中的個(gè)股。
對(duì)于后市的投資思路，丘棟榮表示將把握估值結(jié)構(gòu)性分化的機(jī)會(huì)，堅(jiān)持低估值策略。重點(diǎn)關(guān)注低估值且基本面良好、受益經(jīng)濟(jì)持續(xù)邊際向好的廣義制造業(yè)、軍工及金融、地產(chǎn)等順周期行業(yè)。
從3只基金的持倉(cāng)組合可以看到，丘棟榮在三季度大幅加倉(cāng)房地產(chǎn)板塊，中庚價(jià)值靈動(dòng)在房地產(chǎn)板塊上加倉(cāng)近7個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)配置占基金凈值的比例達(dá)到7.24%，其他兩只基金的房地產(chǎn)配置也均有大幅提升。
重倉(cāng)股方面，地產(chǎn)板塊中的陽(yáng)光城新進(jìn)上述3只基金的前五大重倉(cāng)股，汽車板塊中的信隆健康也新進(jìn)3只基金的前十大重倉(cāng)股。
債券市場(chǎng)方面，三季度債市各品種出現(xiàn)不同程度下跌，債券基金經(jīng)理依舊維持偏謹(jǐn)慎操作。
中銀純債債券基金經(jīng)理陳瑋表示，三季度維持了適當(dāng)?shù)母軛U，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步減持利率債，縮短組合久期，重點(diǎn)配置中短期限高等級(jí)信用債。
中銀寧享債券基金經(jīng)理范靜表示，三季度保持了合適的久期和杠桿比例，積極參與波段投資機(jī)會(huì)，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)配置中短期限利率債，合理分配類屬資產(chǎn)比例。
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